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建材周报2019年第2期:临近春节价格下跌,成本

作者: 发布时间:2019-01-14 22:14

一周行情回顾:建材行业涨幅 3.40%,水泥制造板块涨幅 2.59%

小建材原材料方面, 沥青价格较上周下跌 50 元/吨, 累计均价较去年同期上涨 5.7%; PVC 价格较上周下跌 17 元/吨,累计均价较去年同期上涨 1.3%; PP-R 价格基本稳定,累计均价较去年同期上涨 4.6%。

建筑材料申万一级行业指数上涨 3.40%,沪深 300 指数上涨 2.79%;细分行业指数中,水泥制造指数上涨 2.59%,玻璃制造上涨 4.44%,管材指数上涨 2.49%,耐火材料指数上涨 3.85%,其他建材指数上涨4.87%。

本周全国水泥价格较上周下跌。 价格下跌区域有内蒙、安徽、浙江沿海、重庆和贵州等地。 1 月中上旬,随着需求进入淡季以及雨雪影响,各地企业发货量将继续下降,水泥价格维持跌势。

本周无碱粗纱市场价格基本稳定。 无碱粗纱市场国内个别池窑企业价格有一定下调,其余厂家报价暂稳,但实际成交亦有松动。供应面来看,新增产能陆续投产,但短期内对市场供应压力影响尚可,传统淡季,下游加工厂订单一般,需求仍按需拿货较多,业内对后市乐观度不佳。

本周国内浮法玻璃价格较上周下跌。 从需求看,目前多数区域深加工赶工刚需对市场形成支撑,企业春节前排单紧凑,但多维持按需采购原片,囤货意向偏低,加上目前原片生产企业促销力度不大,中间商维持观望心态,悠洋棋牌,预期中下旬随着下游赶工结束,需求面临快速下滑。企业为规避年后库存风险,中下旬或进行一定促销优惠,以刺激中间商囤货。从供应看,下周整体市场供应面相对稳定,预计整体产能变化不大。进入中下旬,需求端将陆续放缓,市场整体订单量或有缩减,原片企业库存压力加大。

各子行业运行情况: 水泥/玻璃价格下跌, 玻纤价格稳定

持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的, 东方雨虹防水龙头地位稳固,需求有保护,叠加盈利能力向上的弹性品种。 伟星新材塑料管道龙头收益高质量, 业绩稳定增长估值合理。 山东药玻为药用玻璃龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。 中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大,盈利能力持续提升。

行业观点: 临近春节价格下跌,成本端亦有改善

风险分析: 宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。

临近春节叠加天气因素影响,市场进入淡季,水泥价格有序回落到合理水平。受益于基建投资拉动,且地产新开工、施工加速,水泥需求增速持续向好。行业供给端紧约束延续:水泥新增产能和产能异地置换从严监管,部分地区错峰生产力度加大。 成本端, 国内煤炭价格下跌,能源成本下降改善水泥成本压力。 南部地区水泥企业有基本面支撑,估值水平整体较低, 优选华新水泥、万年青、塔牌集团,配置海螺水泥,关注福建水泥和港股华润水泥控股。