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受端午小长假、高考临近以及降雨影响

作者: 发布时间:2019-06-12 05:13

一周行情回顾:建材行业跌幅5.13%,水泥制造板块跌幅4.68%


    本周全国水泥价格较上周下跌。价格下跌有河南郑州;价格上涨为河北石家庄和宁夏银川。受端午小长假、高考临近以及降雨影响,需求缓慢减弱,企业日出货8成,库存水平不高,短期水泥价格小幅震荡回落为主,预计6月中上旬,南方地区或将迎来第一轮普降。
    行业观点:南部淡旺季切换,北部正当时
    本周无碱粗纱市场价格基本稳定。现阶段市场稳价走货为主,观望气氛较浓。现阶段国内无碱粗纱产能增速变动不大,整体库存压力尚可,短期内多数厂调价意向一般,以走量控制库存为主要目的,但受相关进出口影响,长线看厂家库存上涨已成大概率事件,预计短期无碱粗纱市场和风电市场有所回暖,整体供需良好。
    建筑材料申万一级行业指数下跌5.13%,沪深300指数下跌1.99%;细分行业指数中,水泥指数下跌4.68%,玻璃指数下跌5.40%,管材指数上下跌3.89%,耐火材料指数下跌6.43%,其他建材指数下跌6.05%。



    风险分析:宏观经济下行;燃料与原材料成本上升等。


    小建材原材料,沥青价格较上周基本稳定,累计均价较去年同期上涨22.3%;PVC价格较上周下跌194元/吨,累计均价较去年同期上涨1.6%;PP-R价较上周较上周下跌100元/吨,累计均价较去年同期上涨2.1%。

    本周国内浮法玻璃价格较上周下跌。近日国内浮法玻璃市场终端需求偏淡,江苏、浙江、山东、安徽、广东仍为主要的货源流入地,当地深加工企业整体开工率在75%左右。货源流出地需求表现略淡,开工率在60%左右。南方已进入雨季,整体需求较前期偏弱。预计端午节期间,各地市场稳定为主,节后北方进入农忙阶段,南方雨水增多,需求难有好转。
    南部淡旺季切换,北部正当时,价格走势分化。外部环境不确定性再次凸显,国内经济下行风险也仍未解除,逆周期调节工具-基建投资也有望重为稳增长基本引擎。与此同时,房地产投资中的施工端会保持较高增速,从而使得基于国内投资需求的建材多数行业2019年的需求增速有望好于2017和2018年。1-4月水泥需求增速7.3%,继续超预期,预计全年我国水泥需求增速为3-5%,不排除超预期概率,使得水泥行业强劲的基本面更加坚实。南部地区水泥企业有基本面支撑,估值水平整体仍然较低,配置海螺,优选华新、天山、祁连山、万年青、塔牌,关注港股华润水泥控股。
    持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的,建研集团外加剂行业集中度不断提升,公司产品销量大幅增长,业绩持续快速增长。山东药玻为药用玻璃龙头,成本及规模优势显著,需求稳定增长,业绩较快增长。伟星新材塑料管道龙头收益高质量,业绩稳定增长估值合理。东方雨虹防水龙头地位稳固,需求有保护,叠加盈利能力向上的弹性品种。中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势,市场份额不断扩大。


    各子行业运行情况:水泥/玻璃价格下跌、玻纤价格稳定